字級放大聯準會的理想規劃
李其展從聯準會九月經濟預測分析，實質 GDP 成長預期從 6 月的 2.1% 下調到 2.0% ，變動輕微。失業率預期則由年中的 4.0% 上調至 4.4% ，於是 8 月一度升高到 4.3% 的失業率，也在聯準會的估算範圍了。不過聯準會在 2025 年失業率預估，還是停留在 4.4%，這也是偏向樂觀的部分，一但超出這個數字，聯準會與市場就傾向往衰退的方向解讀。
至於通膨的變化趨勢，則是由六月預估的 2.8% 降到 2.6%，並預期到 2025 年中會達到 2.3%，年底降至 2.2%。
總結來説，聯準會的理想藍圖是在降息後，股市續漲，經濟復甦，還能控制通膨。這也要再觀察幾個月後，才知道有沒有控制得這麼好，關鍵在於觀察失業率是否能維持4.4%的水準。
由於聯準會降息，政策面也牽動商品產生趨勢性的變化，最直接受到影響的商品包括美債與黃金。在降息初期，該如何反應或佈局？
美債：佈局時機佳，但以幅度來說不易大賺
李其展以美債 10 年期公債殖利率走勢說明：殖利率越低，代表債券價格越高，近期殖利率低點 3.599 短暫出現在公布降息前夕，就開始反彈，債券價格從高點獲利了結賣壓。
但除非降息兩碼就結束，否則債券還是有長期的行情。另外現在也在修復之前長債利率低於短債的倒掛階段，降息後長債殖利率要增加，才會正常。不過由於修復的時間未定，再加上不管長債或短債，都很難期待一年有 20% 的波動，很難會有大幅度的獲益，因此分批佈局會較好的做法，不一定要找所謂最好的買點。
黃金：底部持續墊高，追漲不如等拉回
以過往經驗來看，聯準會降息兩碼後三個月，金屬價格都會上漲。但從年初以來，黃金已經漲了超過三成。在歷史高檔區，李其展認為，現階段如果希望由黃金獲利，「就要是很強的技術分析投資人 」。
從黃金線圖來看，底部由 2277 陸續向上墊高直到 2546，當然是走多頭。但也可以觀察到，黃金在每次創新高後回檔都會收長上影線，以耐心等待拉回後會是比較好的機會。
降息雖然是已經確定的事，但未來如何發展，還是有很大的空間。市場對於「預防式降息」與「衰退式降息」將會有不同的反應，因此也要追蹤關鍵數據。而在這種政策面的市場條件變化，對於商品的趨勢也會有影響，投資人也需要瞭解商品的性質，才能確認是否與自己的投資規劃一致。
本文授權轉載自「玩股網」 原文出處／真降息了美債行情也沒了？循環才剛開始，盯緊一關鍵數據，小心隨時風雲變色
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