字級放大
編按：高股息ETF競爭激烈，從集保結算所的最新資料可以發現，國泰永續高股息（00878）的受益人數高達126.2萬人，且光是上周就增加7,803人，不僅打敗元大高股息（0056），更是穩坐高股息人氣王第一名。ETF投資當道，其中又以國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）、元大台灣50（0050）等10檔ETF最受歡迎，不過綜合規模、受益人數、報酬率來看，到底誰才是表現最好的ETF王？又有哪些投資ETF的迷思會影響我們呢？
台股前十大ETF規模已經來到1.69兆元（截至5／10），佔全體台股ETF的9成，投資人數達660萬人，也佔超過8成ETF投資人。這表示幾乎所有資金與人氣，都集中在這幾檔ETF。然而，投資人挑選ETF時，只是跟著人氣走嗎？還是有其他的評估考量，而目前這十大ETF，究竟誰表現最好呢？ （編輯推薦：台股2萬點哪些ETF最會漲？科技型、市值型、高股息ETF報酬PK，4關鍵想好怎麼挑）
台灣ETF規模快速成長，根據投信投顧公會截至2024年3月底統計，台股股票型ETF規模來到1.87兆元，台股ETF受益人數來到784萬人，都是創歷史新紀錄。跟去年底數據相比，台股ETF規模增加了4600億元，受益人數增加了167萬人。
在規模前十大ETF中，元大台灣50（0050）雖仍然領先，但總投資人數65萬人，今年以來卻有小幅下滑。目前投資人數最多的是國泰永續高息00878、元大高股息0056，都已經突破百萬人。另外，成長幅度最大的是群益台灣精選高息00919、復華台灣科技優息00929，與去年底相比，投資人成長幅度分別是79.9%、39.2%。
另外二檔3月、4月分別掛牌的ETF，元大台灣價值高息00940、統一台灣高息動能00939，募集期間引起大轟動，一成立規模就擠入前十大，其中00940人數也逼近百萬人。
規模人氣前十大台股ETF
| 規模（億元） | 受益人數（萬人）（5／10） | 2023年底人數（萬人） | 今年成長人數% | |
| 元大台灣50／0050 | 3060.7 | 65.6 | 65.9 | -0.46% |
| 元大高股息／0056 | 2742.9 | 105.8 | 97.8 | 8.18% |
| 國泰永續高股息／00878 | 2757.0 | 126.2 | 116.8 | 8.05 |
| 群益台灣精選高息／00919 | 2030.3 | 78.1 | 43.4 | 79.95% |
| 復華台灣科技優息／00929 | 1924.9 | 70.6 | 50.7 | 39.25% |
| 元大台灣價值高息／00940 | 1842.7 | 99.7 | - | - |
| 富邦台50／006208 | 866.7 | 34.0 | 29.1 | 16.84% |
| 元大台灣高息低波／00713 | 640.1 | 22.1 | 20.2 | 9.41% |
| 統一台灣高息動能／00939 | 627.2 | 34.2 | - | - |
| 國泰台灣5G+／00881 | 435.5 | 24.5 | 27.0 | -9.26% |
在規模人氣前十大ETF中，高股息ETF佔了七檔，顯示目前台股投資人偏愛高股息，其中，去年開始掛牌的月月配息ETF，更是大受投資人歡迎，也成為近期新募ETF的主軸。
規模大不等於績效好
不過，人氣旺並不一定代表績效好。過去二年台股曾經歷大漲大跌走勢，因此過去二年高股息ETF表現較佳，然而今年以來景氣回溫，權值股開始反攻，市值型ETF績效拉高，表現跑贏高股息。
以今年以來報酬率為例，0050、006208報酬率已經超過2成，比多數高股息為優。近一年報酬率也來到4成，慢慢追上高股息近一年表現。另外，以電子、網通股為主的國泰台灣5G+ 00881，今年以來表現不錯，再觀察近1年、近3年表現，也都屬於前段班。 （編輯推薦：00919、00850、006208...如果只能買一檔ETF怎麼選？達人揭長期投資「它更勝高股息」）
這三檔非高股息ETF，今年績效都領先，但很弔詭的是，表現越好的ETF，越遭投資人回贖。例如，00881表現穩健，人數卻下滑9%，0050則呈現停滯成長，只有006208人數增長，但跟高股息人數相比仍落後許多。
績效領先的ETF
| 收盤價（5／10） | 今年以來報酬率% | 近1年報酬率% | 近3年報酬率% | 近一年配息率% | |
| 富邦台50／006208 | 94.75 | 22.81 | 42.86 | 30.27 | 2.91 |
| 元大台灣50／0050 | 161.65 | 22.13 | 42.47 | 29.01 | 3.72 |
| 國泰台灣5G+／00881 | 21.66 | 22.06 | 56.08 | 45.66 | 6.85 |
| 元大台灣高息低波／00713 | 57.0 | 14.96 | 48.31 | 63.78 | 6.43 |
| 群益台灣精選高息／00919 | 24.80 | 14.33 | 49.77 | - | 10.1 |
若以純高股息ETF觀察，雖然0056、00878投資人數最多，但相對今年表現比較落後。反而是元大高息低波00713短中長期表現皆優，是十大人氣ETF中，表現最佳者。不過投資人數僅22萬人，多數人似乎錯過了這檔高股息ETF。
投資人數快速成長的00919、00929近一年表現也相當不錯，但因為發行時間較短，尚無法評估中長期續航力。而二檔新掛牌ETF，因為掛牌時點正好在台股指數2萬點之上，短線呈現破發走勢，中長期表現仍待時間來證明。
績效落後的ETF
| 價格（5／10） | 今年以來報酬率 | 近1年報酬率 | 近3年報酬率 | 近一年配息率 | |
| 元大高股息／0056 | 39.04 | 8.64 | 51.65 | 39.02 | 10.17 |
| 國泰永續高股息／00878 | 23.12 | 7.98 | 39.23 | 45.89 | 6.63 |
| 復華台灣科技優息／00929 | 20.13 | 8.34 | - | - | 6.75（10次） |
| 00940元大台灣價值高息近一個月報酬率：-2.74% | 00939統一台灣高息動能近一個月報酬率：-3.10% | ||||
從以上十大人氣ETF的規模、人氣與表現，彙整三個投資人的投資迷思。
價格迷思
0050目前價格來到161.6投資人覺得成本高，買氣越弱，相較之下同質的006208價格94.7元，投資人數就還可成長。另外，新募集的ETF大受歡迎，主要是投資人認為買進成本僅10元、15元相對入手門檻低，投資人數大增。
而從新掛牌的幾檔ETF破發可知，即使發行價格再低，若在股市相對較高的位置進場，一樣要承受套牢風險。
發行時間與價格
發行時間越長的ETF，理論上價格會越高，主要是隨著股價長期上漲，加上配息累積，可以持續推升ETF淨值成長。如歷史最悠久的0050目前價格已經來到161、富邦科技0052價格也來到156。
投資人看到ETF股價高就自動排除，選擇股價低的進場，這樣的投資方向對嗎？以今年以來報酬率觀察，高價的ETF表現反而較好，這又是為何呢？
其實，ETF的表現與其所持有的一籃子股票表現有關，與ETF本身的價格高低無關。投資人應該關心的是ETF的持股，是否具有穩健成長動能。
發行時間長的ETF，有過去軌跡可參考，投資人較容易比較挑選，新發行的ETF，還沒有太多績效可參考，其實無法給予評價。投資人若真有興趣，可以少量投資，再觀察該ETF的持續表現而定。
規模大的ETF，風險更集中？
5月份正好有幾檔規模超過千億元的ETF，要進行換股，此議題深受市場重視，換股前媒體天天猜測誰上榜、誰落榜，也造成相關股價大幅波動。另外，試想一下，一檔規模2000億元以上的ETF，若投資標的僅30檔，投資風險相對較集中，若能分散至40檔、50檔，相對較可分散風險。
此外，目前高股息ETF一檔接著一檔發行，雖然各家ETF試圖設計差異性，但挑選高股息的原則不變，如此則整體市場多集中投資高股息股票，此也間接推升高股息股票的股價，同時也可能拉低殖利率水準。
總而言之，ETF規模大，不代表績效好，投資人還是要先認清，自己想要高市值成長，還是要高股息。另外，同類ETF要持續追蹤績效表現，挑選中長期績效穩健的ETF，而不要盲目跟著人群走。
雖然近期新掛牌的ETF，面臨破發情況，讓投資人也認識了市場風險。然而，投資人也不應該用這麼短期的表現來評斷一檔ETF，畢竟ETF是讓投資人長期理財的工具，而非短期當沖武器。市場波動風險無法預測，若想要降低風險，定期定額分批進場，仍然是最有效的投資策略。
（以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險）
本文獲得「 林奇芬治富俱樂部」粉絲專頁授權刊載。
作者簡介：林奇芬，現職：Money錢雜誌顧問。經歷：Money錢雜誌社長、Smart智富月刊社長、總編輯、衛視中文台財經節目製作人、公共電視新聞部記者。
