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編按：有沒有簡單的投資方法，風險不比ETF高，但是賺得更多？本文作者吳宜勲從事機構工程師一職，同時開始投資生涯，透過分散買進、分批買進與持續買進的方式自組ETF（投資組合），達到既保守又積極的效果。以2022年及2023年上半為例，他的操作績效分別是負10%及正28%，各比0050好了10%左右。
他認為，要用簡單的方法，選出相對好的公司，讓持股「踩雷」的機會減少，也提升整體的報酬率，首先方法之一，就在於選擇連續10年股東權益報酬率大於10%的個股。
他認為，要用簡單的方法，選出相對好的公司，讓持股「踩雷」的機會減少，也提升整體的報酬率，首先方法之一，就在於選擇連續10年股東權益報酬率大於10%的個股。
我經常被問的萬年問題就是：「ＸＸ股票現在還可以買嗎？」
我相信這個問題，也同樣困擾著各大財經粉專的版主與財經相關的作者。一開始，我會認真地看該公司近幾年的股東權益報酬率（Returnonequity,ROE）、毛利率與每股盈餘等資料，再看目前股價的位階高低，最後再加註，以長期投資的觀點來看，這間公司如何如何……。 （編輯推薦：1月ETF配息比一比！不執著0056、00878，達人教ETF這樣挑：配息更高又賺價差）
但後來我才發現，多數人問這句話的背後含意，其實是「要是我買了ＸＸ股票，明天或後天能賺錢嗎？」或是「ＸＸ股明天還會漲嗎？」能回答這種問題的，我想大概只有以下三種人：第一，詐騙集團；第二，也是詐騙集團；第三，還是詐騙集團。所以不要相信能回答這類問題的人。
「如何選股才能賺錢」，一直是剛進股市的新手最想知道，也最感興趣的話題。選股這件事博大精深，有人說需要看很複雜很難懂的財報，也有人說需要先了解各產業的前景。這些都沒有錯，只是不適合新手，也不適合閒暇時間不多的上班族。
許多人一聽到選股兩個字，腦海中就浮現「很麻煩」、「很困難」、「很花時間」、「不知如何做起」等想法。本文將說明適合多數人選股的方法與邏輯。這些都是我親身試驗並且簡化過的方法，希望能讓大家對選股有一定的概念，不再害怕選股。 （編輯推薦：0050跑輸0056，市值型ETF何時反敗為勝？專家揭選股3心法：配息率才不是重點）
選股只是買股票的第一步。選完股票後，要知道後續怎麼買，並培養長期持有的心態。每個步驟都需要有一定的認知，才能在股海裡自在地存活下去。舉例來說，買同一檔股票，有的人賺錢，也一定有人賠錢。由此可見，選股確實重要，但他只是獲利的一環。在第三章，我將更詳細地分享操作心得，讓大家更了解，從選股到獲利之間，還需要哪些要素。
用股東權益報酬率，找到經營績效好的公司
以價值投資的觀念出發，就不得不提到股神巴菲特最愛的指標－股東權益報酬率。這個指標能反應出一間公司的基本面。
- 股東權益報酬率＝（稅後淨利（每股盈餘）／股東權益（每股淨值））×100％
其中股東權益相當於資產扣除負債後，剩下的公司淨資產，亦稱為淨值。
股東權益報酬率越高，利用自有資金的賺錢效率就越高，亦可以理解成股東在公司內部擁有的資產所產生的報酬比率越高。換句話說，即公司的經營效率越好；反之，股東權益報酬率低，代表公司的經營效率不佳。
至於1,700多檔台股中，一間公司的股東權益報酬率要達多少，才能視為經營效率佳的好公司？是超過10％、15％，還是20％？要看近三年、五年或十年的數據？這其實沒有標準答案。即使有兩個人選了相同公司，依買入的時間點、持有的週期，與持有心態的不同，也會產生不同的結果。想集中持股的投資人可以將篩選條件設定得相對嚴格，將資金集中在少數的菁英個股上，但相對來說，要承受的波動也較大。
股東權益報酬率是個基本面選股的重要指標之一，但不是唯一。相信大家都清楚，股市裡沒有任何一種指標可以照著做就能保證一定獲利。此外，股東權益報酬率反映的是過去。過去表現好的公司，我們只能期待它在未來有相同水準以上的表現，而不是用數據來預測未來的表現。
下表可以給投資朋友們一點概念，其內容顯示1,779家台股上市櫃中，有多少公司在不同的連續年份中，達到了10％以上股東權益報酬率。一次性的認列業外收入或是出售資產與增加負債（財務槓桿）也會使股東權益報酬率大幅提升，故觀察股東權益報酬率這個指標，至少要連續觀察三年以上，才比較安全。
其中，近十年（2013年至2022年）股東權益報酬率皆大於20％的公司如下表。
由表中可以看出多數股東權益報酬率高的公司，其股價都不低。但高價並不代表「貴」；股價高一定有其原因，可能是獲利高、股本相對小或本益比評價相對高等等。舉例來說，若採用歷史本益比評價法來評估一間公司的股價，其計算方式為：
- 本益比＝股價／過去四季的每股盈餘（EPS）合計。
假設本益比固定，過去四季的每股盈餘合計越高，其股價就越高；假設過去四季的每股盈餘合計固定，本益比越高，其股價就越高。
- 股本小代表該公司的發行股數少，台灣股票發行的面額是一張10元。
- 股本＝發行股數×股票面額
- 每股盈餘＝稅後淨利／在外流通股數
假設A公司的股本為1億元，每股面額10元，那麼發行股數則為1,000萬股（1萬張）；B公司的股本為10億元，每股面額10元，那麼發行股數則為1億股（10萬張）。當A與B兩者的稅後淨利相同為1億元時：
- A公司的每股盈餘＝1億元／1000萬股＝10元／股
- B公司的每股盈餘＝1億元／1億股＝1元／股
所以在相同獲利的情況下，股本越小，每股盈餘就越會高，而每股盈餘越高，股價就有機會被市場哄抬得越高。此外，一般投資人對於高價股不僅有資金上的壓力，在心理上也存在一定的恐懼，使得高價股的籌碼會相對集中在具備大資金的法人手上。單就這點來看，是有利於維持股價的穩定。
本文摘自《自組ETF邊上班邊賺錢》／吳宜勲（老吳）／財經傳訊
