字級放大「面對虧損，我該『向下攤平』嗎？」
朋友們七嘴八舌討論著： 「之前比較貴時都敢買了，現在更便宜了為什麼不買？」、「跌下來繼續買，才能讓整體持股成本降低啊！」、「才不！向下攤平可能愈攤愈平，最後直接躺平。」要解這道題，我想到《理財規劃師》考試題庫裡就有這麼一道題：
Ｑ：使用加碼攤平策略時，應注意的原則為何？
- 一、最適合於盤勢下跌時使用
- 二、僅適合於單一投資標的
- 三、最適用於資金充足且長期投資者
- 四、較適合於以融資操作放大財務槓桿之投資人
正確答案是「三、最適用於資金充足且長期投資者」。
你們有看出可以向下攤平的二大前提嗎？資金充足、長期投資。我的解讀是，如果我們還只是一般的薪世代，沒有雄厚資本讓我們忍受30%、40% 的帳面虧損，如果只是想操作短期波段賺價差，並非以長期投資為目的，那麼已判斷錯誤過一次，眞的不宜一錯再錯，應該避免向下攤平。 （編輯推薦：投資踩雷血淋淋教訓！低風險投資該知道的25個「定律」，賺到錢也享受人生！）
若要向下攤平也不是不可以，我的建議是最多就一次， 而且還有些前提要注意：
- 一、你是眞的下過功夫了解這間公司，是依據自己判斷的邏輯買進，而不是從隔壁同事嘴巴裡聽來的股票明牌。
- 二、檢視這檔股票占你的整體帳戶市値比重。「雞蛋不要放在同一個籃子裡」這句話永遠是聖經，如果這檔股票已經占整體資金比重五成以上，繼續加碼向下攤平之後，你的資金將有六成、七成都壓在它身上，那眞的大可不必了，你的情有獨鍾應該用在對情人，而不是對股票。
我認為與其學習如何向下攤平，不如好好學習如何「停損」，投資股票本來就沒有不敗的神話，有時贏、有時輸，逐步累積獲利，才是交易！ （編輯推薦：領死薪水的上班族，成功靠股票財富自由、資產放大100倍！4個獲利思維公開）
「停損」，降低不必要的損失！
比起投資成功的經驗，有時失敗的經驗更値得學習。每回我接受媒體採訪，記者都會問一個問題：「妳有沒有買股票賠錢的經驗？」於是乎就出現了「財經主播買股慘賠40%」的斗大字體標題。
是的，我曾有買股票出現負40% 報酬，近二十、三十萬元的虧損，等於幾乎賠掉小資族大半年的薪水，心痛呀！到底發生了什麼事？細究之下發現二大原因，我買了「景氣循環股」，又不懂得「停損」。
「景氣循環股」辨識方式很簡單，端看它每年EPS 每股獲利的穩定性就能知曉。景氣循環股深受產業、經濟景氣影響， 供給、需求起伏大，EPS 時而高、時而低。所以，景氣循環股操作難度特別高，隨便在Google 上打入關鍵字，跳出來的形容大多不外乎「難操作、風險高，但獲利潛力也是最吸引人的股票」。
你還記得「3-5 就愛高殖利率？『股利成長股』更吸睛」一文中提到的「股票股性」嗎？我們來複習一下。
景氣循環股大致分為二大類：
- 一、和原物料（石油）價格密切相關的產業。
- 二、和經濟景氣密切相關的產業。
包含水泥、塑化、鋼鐵、營建、航運，電子族群裡的DRAM 記憶體、被動元件和面板。這類股票行情說來就來， 跟在潮流上獲利驚人，但行情也如同「春天後母面」，說翻臉就翻臉，股價怎麼漲上去就怎麼跌下來，我就是在景氣循環股中栽了跟斗，不過會一路走到負40% 報酬，不懂得停損也是關鍵原因。
所謂停損，就是降低不必要的損失，把虧損止住，不要繼續擴大。留得靑山在，不怕沒柴燒。就像創業做生意，如果生意不好，持續燒錢也不是辦法，應該設下停損點；就像不適合的感情，明知彼此沒有未來，硬要拖延下去也是無解， 適時該忍痛說掰掰。
摔過一跤後，如今我的波段操作都嚴守停損準則，我的方法是：
- 一、跌破季線：當股價跌破季線（六十日均線），表示過去六十天買進股票的人都賠錢，全都套牢了，基本上就代表這支股票已經轉空了，尤其股價跌破季線，又搭配季線走勢下彎的時候，這檔股票幾乎就很難在短時間內再爬起來了，下次再彎回來至少是好幾季以後的事了。若股票跌破季線，季線又下彎， 就該是給自己設停損點的時候了。
例如，二○一八年的國巨股價曾漲到一千一百元， 隨後跌破季線的價位是九百多元，萬一不小心追高在一千一百元買進，又沒在跌破季線適時停損，後來國巨股價最低曾跌破三百元，是超過七成的虧損呀！你或許會說：「沒關係，我跟它凹，等它重新漲回來。」但以國巨來說，截至截稿的二○二二年四月為止，股價都沒有站回過九百元。 - 二、跌破關鍵Ｋ棒：當股價經歷過一段盤整期後，出現帶有成交量，攻擊樣態的長紅關鍵Ｋ棒後，我們會認為未來股價可能表態上漲。然而實務上，可能碰到「假突破」，也就是長紅棒後，股價跌破長紅低點， 且三天都站不回去，代表爆大量當天買進的人全都被套牢了，這時候關鍵K棒的最低點，就是我停損止血的地方。
關於停損，它眞的很違背人性，「只要不賣就不算賠」這種自我催眠的魔力實在很強，但老生常談，如果小賠時沒有停損出場，未來眞的可能賠更多。由於我曾有沒停損而慘賠資股票，沒有永遠的贏家，股市沒有 不敗的神話，有時贏、有時輸，永遠保持一顆謙卑的心，逐步累積獲利，才是交易。停損造成的虧損，就當作必要的學費，學會放寬心。
本文摘自《零基礎！機智選股生活：用台股打造「財富後盾」，人生更有安全感》／葉芷娟（證券分析師、財經主播）／時報出版
