那年0050慘虧4成，他千萬退休金快見底！專家教「3桶金」穩住金流有錢到老

為什麼會有「三桶金」概念的提出？這和退休這趟旅程中遇到最差的海象—「報酬順序風險（Sequence of Returns Risk）」有關。什麼是「報酬順序風險」呢？報酬順序風險指的是：在資產提領期間（例如退休後），投資報酬率的出現順序，對最終資產能否長久支撐生活，產生重大影響。 （編輯推薦：退休族打工要勞退自提6％嗎？專家點3大致命風險，存一輩子卻只月領五千元）

退休金1000萬，遇到股災怎麼辦？

假設： 閒人先生在2008年1月退休，他的退休金是1,000萬元。退休第一年是用4％來做退休消費，也就是40萬元，後續年度就看主計處公布的前一年「消費者物價指數年增率」來提高消費，確保生活品質可以維持實質上都有4％。

閒人先生退休這時候，正好遇上股市很不順的幾年：

2008年金融海嘯，那一年市值型ETF 0050（元大台灣50）報酬率是 –43.2％，2008 年底他的退休金只剩下545 萬元。

2009年，股市大幅翻正，那年0050的報酬率是75％，2010年又漲了13％，扣掉生活消費後，他的退休金回升到950萬元。

但不走運的是，2011年美國借錢太多，爆發債務上限危機，長期公債信用評等被降級，加上歐債危機，0050又跌了15.8％，年底時退休金又下降到剩下765 萬元。萬一再跌下去，提早燒光退休金的風險就出現了。

高股息ETF≠安全資產

雖然股市長期向上，只要能長期投資，再回來的機率是高的，但萬一剛退休就遭遇這樣的狀況，往往會讓人不理性跳船，再也不敢投資股票。對一個準備靠退休金理財過退休生活的人來說，海上風暴大魔王就是報酬順序風險：一退休就遇上股市下跌。

然而，人的運勢難以預料。假設閒人先生堅持相信後續市場將走升， 即使在 2022年，新冠疫情後的通貨膨脹導致股債雙跌、0050當年虧損 22.4％，到了 2024年底，他的退休金仍會成長至2,538萬元。 （編輯推薦：高股息ETF放久總會賺？00940若回發行價，3種現實情境看該續抱還是快跑）

雖然這主要是因為2024年單年度大漲48.7％的結果，但即使只看到2023年，資產也已回升至1,756萬元。

許多人認為市值型投資波動過大，寧願選擇感覺較穩定的高股息ETF。然而，2008年元大高股息（0056）曾重挫48.2％，雖然之後逐步回升， 但第一年退休金就只剩下497萬元，跌幅其實比0050還慘。

因此，即便是高股息投資，也不能將其視為「安全資產」。

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