拿辛苦錢存金融股，存股要配「現金股利」還是「股票股利」好？

編按：深怕放在銀行的存款被通膨吃掉，大家都在考慮存股，但常常聽到有人會問：我要選擇存股的股票，到底是發放現金股利多比較好、還是發放股息多比較好？本文作者分享存股將近十年的經驗分析，關於配息好還是配股好，看看他怎麼說吧。
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「配息好還是配股好？」在回答這個問題之前，最重要的，必須先做功課挑選獲利配息穩定的優質股。

存股的前提，必須先找到優質股並在合理的價錢進場。劣質、誠信有瑕疵的公司就算配發股利再多，或者是殖利率再高，都不是我們可以託付辛苦錢的對象。 （編輯推薦：存股裡的麥穗哲理：存股要像摘麥穗！不必想著最好的價格，握在手中才是一切）

找到優質股了之後，再來探討我們今天的主題：

配息好還是配股好呢？

我個人是傾向於「配股比例高」的股票。

因為配現金的報酬率就等於殖利率（股利 ÷ 本金 × 100％），沒什麼想像的空間。

而配股的話，正規殖利率是將所配的股每股以10元的價格計算。但許多優質的金融股，如：玉山金、華南金、合庫金⋯⋯，它們的價格是超過10元很多的，若將配股賣掉（雖然我是不會賣）再加上配息去計算報酬率，絕對是不只網站公布的殖利率。因此以現有的殖利率算法來衡量有配股的公司，顯然是委屈它們了。

以合庫金和出包前的華南金為例，兩家都是官股銀行，且獲利策略都較保守，全年EPS也相近，且價格上也是在同一個層次。華南金在發生出包大跌前，2019年的均價為20.4元，和當時均價20.1元的合庫金可以說是哥倆好，幾乎條件、價格都差不多，唯一的差別只在配股的比例不同。

假設我們在當年華南金、合庫金各買一張，比較一下兩者的股利報酬率：（ 註：以下為算法舉例，現時股價、配股等變化皆與當時情形有出入，為避免造成誤解，特此註明。）

華南金：

• 配現金0.55元× 1000股 = 550元
• 配股0.55元 × 1000股=550元

公司直接幫我們以一股10元的價格買入自家股票，因此一張配550元÷10元＝55股
20.4元（華南金均價）× 55股＝1122元
（550+1122）÷20400（一張華南金的價格） × 100％ = 8.1％

合庫金：

• 配股金0.75元 × 1000股 = 750元
• 配股0.3元 × 1000股＝300元

公司直接幫我們以一股10元的價格買入自家股票，因此一張配300元 ÷ 10元＝30股
20.1元（合庫金均價）× 30股＝603元
（750+603）÷ 20100（一張合庫金的價格） × 100％ = 6.7％

因此，若兩家股票體制、獲利、價格都差不多的情況下，我比較傾向於配股比例高的。當然，小孩子才做選擇，大家也可以兩個都要（分散風險）。

不過配股比例高的股票，購入後需持續關注它的獲利是否成長，若它的獲利跟不上配股的腳步，會稀釋掉來年的EPS，下一次股利也會縮水。

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作者簡介：小車x存股實驗的版主是一位平凡上班族，存股經驗8年，在臉書粉絲團分享自己的存股心得與成長，期許運用閒錢及股利持續投入，打造足以支付房貸的股利現金流。目前已有萬人追蹤。 →小車╳存股實驗FB專頁