投資人的性格取向決定投資方式的選擇，完全以股息為考量者，是保守型的投資人；至於以成長為選股依據者，則屬於積極型的投資人。究竟該怎麼做，股息殖利率的選股模式才能兼具防禦（保守）與攻擊（積極）？
如前文所提，穩健的股息只能提供「保本」與「心安」，並無法令人致富，所以建議將現金股利與股票股利合併計算，而且股票股利至少以每年可以配發1元以上為原則，配發股票股利才有機會達到複利的效果。
此外，一家公司配發股利的原則與考量，通常會參考該公司未來的成長性，換句話說，每年膨脹股本一成，就是隱含每年營運將有增加一成的表現，這從股票股利配發中便能窺出端倪。不過，若是發放股票股利3元以上者，投資人反而該好好探究一下公司發展的實況。
即使是長期保守的投資人，在持有股票的過程中，我也建議仍要適度的調整持股，既然是以股息殖利率作為選股的起點，當股息殖利率掉落到 2％∼3％ 的水準時，就應該出脫持股。一方面因為股價已經上漲，既然價差豐厚，股息自然不重要。
另一方面，如果股價沒有太多變化，公司配發的股息殖利率卻下滑，就表示該公司在長期營運上已有變化，很可能是將有大動作的資本支出，這時就要特別注意是好消息還是壞消息，或者是營運狀況變差，導致配發的股息變少了。
最後要提醒的是，當公司配發股息股利後，為了要填權，股價通常會下跌，如果公司基本面良好，日後填權、回到原先價位沒有問題，但若是公司體質或成長性欠佳，那麼不僅無法填權，股價也可能往下落，這時想藉由股息賺錢的計畫就得喊停。所以選股上，還是以公司的基本面為優先。
本文摘自《養股，我提早20年財富自由》／黃嘉斌（現任《Smart智富》月刊顧問暨專欄作家）／大是出版
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